Acumulando ainda mais dívidas, Warner Bros. Discovery teve sua classificação de crédito rebaixada.
Por Gui Santos
Em um movimento que sinaliza sérios problemas para um dos maiores nomes do entretenimento, a S&P Global Ratings rebaixou oficialmente a classificação de crédito da Warner Bros Discovery para o status de “título de alto risco”.
O colapso contínuo de suas operações de televisão a cabo e prejuízos em outras áreas foram apontados como principais fatores.
Na terça-feira, a S&P rebaixou a classificação de crédito do WBD para BB+ (ruim), rebaixando-a abaixo do grau de investimento e entrando em território especulativo.
O rebaixamento reflete o que a agência chama de “queda contínua da receita e do fluxo de caixa em suas operações lineares de TV”.
Isso é um grande golpe na reputação da Warner Bros Discovery — e pode tornar significativamente mais caro levantar capital no futuro.
Uma dívida BRUTAL para a Warner Bros. de Zaslav
No final do primeiro trimestre de 2025, a WBD carregava uma dívida bruta impressionante de US$ 38 bilhões de dólares!
Mas a S&P agora espera que o EBITDA ajustado da empresa permaneça estável em US$ 9 bilhões anuais no futuro próximo, o que deixa a WBD extremamente alavancada.
Porém, além de acumular prejuízos há outro grande problema que a Warner precisa resolver. Seu setor de TV a cabo.
Enquanto o streaming cresce e produções cinematográficas trazem impulsos periódicos, o portfólio de canais da WBD — como TNT, TBS e CNN — está em declínio.
A S&P prevê uma queda de 20% no EBITDA dessas redes em 2025, principalmente devido à queda nas receitas publicitárias, à redução de audiência e ao aumento dos custos vinculados a direitos esportivos caros, como a NBA.
De fato, o relatório espera que a receita de publicidade de TV linear da WBD caia 11% este ano, um número brutal considerando a pressão mais ampla no cenário da mídia.
E apesar do crescimento no setor de streaming, a S&P alertou que essa lucratividade do streaming provavelmente irá “moderar” em 2026 devido ao aumento dos gastos.
O prejuízo forte na Warner Bros. Games
A divisão de jogos da Warner Bros Discovery foi mais um ponto de pressão na instabilidade financeira da empresa.
A WB Games, antes era visto como um potencial motor de crescimento, produziu uma série de fracassos dispendiosos, cancelamentos de projetos e confusão estratégica.
Os fracassos de Suicide Squad, MultiVersus, Mortal Kombat 1 e outros, o cancelamento de Wonder Woman seguido do fechamento da Monolith Productions foram golpes duros.
Oscilação nos filmes, com Superman e F1 sendo as “últimas esperanças”?
Já no setor de filmes, a Warner Bros. Discovery está em uma montanha-russa de oscilações e emoções.
Godzilla x Kong 2, Twisters, Beetlejuice Beetlejuice, Pecadores e principalmente Um Filme Minecraft alcançaram ótimos números. Até mesmo Premonição 6 está tendo bons resultados.
Porém fracassos tenebrosos como Coringa: Delírio à Dois, Furiosa, Mickey 17 e Rivais pesaram para a balança da Warner.
Isso que Duna: Parte 2 poderia ter tido um resultado ainda melhor se a Warner não tivesse colocado o filme nos cinemas em um curto período de exibição.
Agora todas as fichas e esperanças para a Warner Bros. Discovery estão em F1, o filme sobre a Fórmula 1 e Superman de James Gunn.
Vamos ver se estes filmes performarão bem e serão um alívio para a Warner. Bem, apenas um alívio, já que a Warner de David Zaslav precisa agir PRA ONTEM em todos os setores para sair de vez do vermelho.
